云計算行業(yè)深度研究及投資機會分析：風起云涌，驅(qū)動未來

1、IaaS 作為云計算不可或缺基礎(chǔ)，受 益新基建投資

在全球經(jīng)濟緩慢曲折的復蘇進程中，以云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能為代表的新一 代信息技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展、廣泛滲透，在持續(xù)催生新興產(chǎn)業(yè)的同時不斷激發(fā)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展 活力，數(shù)字經(jīng)濟呈現(xiàn)出持續(xù)快速的增長態(tài)勢，對經(jīng)濟增長的拉動作用愈加凸顯。數(shù)字經(jīng)濟 已經(jīng)成為全球最重要的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、商業(yè)模式、新型經(jīng)濟形態(tài)。同時，云計算是新基建的核 心底座，大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新基建核心領(lǐng)域均與云計算密切相關(guān)。其 中，大數(shù)據(jù)中心是 IaaS 的重要組成部分；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵是制造業(yè)的 IT 系統(tǒng)上云；人 工智能需要依托云計算的強大算力和存儲資源池來持續(xù)更迭。受益新基建的政策指引， 云計算正廣泛地滲透到生產(chǎn)和生活當中，伴隨著 5G 建設(shè)的推進以及線上活動的日益增 多，計算和存儲的云化過程不斷加速，IaaS 作為云計算的核心基礎(chǔ)其建設(shè)正獲得新的強 勁驅(qū)動。

1.1 云計算市場持續(xù)擴張，成為數(shù)字經(jīng)濟重要引擎（略）

1.2 云產(chǎn)業(yè)規(guī)模與美國尚存差距，全面追趕增速全球

我國云計算起步較晚，與美國仍存在較大差距。據(jù)統(tǒng)計，2018 年中國云計算市場規(guī)模僅 相當于美國云計算市場的 8%左右，這與同期中國 GDP 約占美國 GDP 的 66%的現(xiàn)狀差 別顯著。其次，根據(jù)麥肯錫等研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，2018 年，美國企業(yè)上云率已經(jīng)達到 85%以上，而據(jù)中國電子學會統(tǒng)計，2018 年中國企業(yè)上云率僅有 40%左右。由此可見， 我國云計算發(fā)展水平與經(jīng)濟發(fā)展水平顯現(xiàn)出嚴重不匹配的狀況。根據(jù) Gartner 最新發(fā)布的 IaaS 魔力象限，美國的云服務商在全球市場中優(yōu)勢更為強勁。例如，市場將 AWS 和微軟 視為能夠支持眾多工作負載的通用提供商，谷歌也在企業(yè)采用方面正取得穩(wěn)步進展。而 在中國 IaaS 市場占主導地位的阿里巴巴被迫專注于區(qū)域優(yōu)勢，2019 年阿里云服務的收入 不足 AWS 的六分之一。

對比中美云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程，二者的發(fā)展路徑極為相似，中國云計算市場有望復制美 國的成功之路。縱觀美國云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程，巨頭率先入局，首先布局 IaaS 層面，并 逐步構(gòu)建起豐富的產(chǎn)品體系。2006 年，AWS 定義了 IaaS 商業(yè)模式和核心產(chǎn)品，開啟云計算探索之路；并在 2009 年初步形成涵蓋 IaaS、PaaS 的產(chǎn)品體系，確立了在 IaaS 和云服 務領(lǐng)域的全球領(lǐng)導地位。2008 年，谷歌推出了 Google App Engine，但是并未給予過多關(guān) 注；直到 2011 年，才宣布轉(zhuǎn)型推出 Google Cloud Platform，與 AWS 在公有云市場中同臺 競技。2010 年，微軟正式加入公有云競爭者行業(yè)；2014 年提出“移動為先、云為先”的 理念，微軟的公有云及 IaaS 服務走上了快速擴張的軌道。另一方面，聯(lián)邦政府對云計算 的重視直接拉動了美國云計算市場升溫。2009 年，聯(lián)邦政府啟動了新網(wǎng)站 Apps.gov，展 示并提供得到政府認可的云計算應用，旨在推動政府機構(gòu)接受云計算的理念。2010 年， 白宮宣布采用“云優(yōu)先”政策來重組政府 IT 架構(gòu)；2018 年又升級為“云敏捷”戰(zhàn)略，讓 各機構(gòu)采用可以簡化轉(zhuǎn)型并擁抱具有現(xiàn)代化能力的云解決方案。聯(lián)邦政府對云計算的重 視，直接拉動了美國云計算市場升溫。

在我國云計算市場，同樣是由科技服務巨頭入局助推行業(yè)發(fā)展，逐漸建起涵蓋 IaaS、PaaS 的全面產(chǎn)品布局。2009 年，阿里巴巴率先探索云計算；2010 年騰訊正式上線云服務；2012 年百度面向開發(fā)者開發(fā)云服務，并于 2015 年推出體系化云服務產(chǎn)品；2017 年華為宣布成 立 Cloud BU，正式發(fā)力公有云市場。巨頭的加入帶來了大量資源，不斷吸引技術(shù)伙伴和 開發(fā)者，將云服務滲透到各行各業(yè)。另外，我國政府在云服務市場中也起到引領(lǐng)作用，通 過發(fā)布一系列利好政策推動云計算產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)范化發(fā)展，并驅(qū)動企業(yè)上云加速，為云計 算產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴張?zhí)峁┝己玫氖袌霏h(huán)境。

目前，我國云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展落后美國五年左右，正處于廣泛應用階段。根據(jù) Gartner 預測， 2019 年到 2023 年期間，預計我國云服務整體市場將達約 30%左右的 CAGR，而美國未 來五年 CAGR 為約 14%，我國增速顯著高于其他國家和地區(qū)，我國云服務市場與歐美發(fā) 達國家的距離正在不斷縮小。因此，我們認為我國云計算行業(yè)雖然處于后發(fā)位置，但前 景十分廣闊，市場規(guī)模和滲透率均呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，并且在政府引導和需求驅(qū)動下， 正在加速基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，IaaS 產(chǎn)業(yè)將保持較快增長勢頭。

2. IaaS 產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行，多重利好帶動新 一輪超級建設(shè)周期

2.1 我國 IaaS 市場正處于高速發(fā)展期的第三階段，產(chǎn)業(yè)鏈合作成 IaaS 一大趨勢

按照產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，云計算產(chǎn)業(yè)鏈的上游供應商為第三方 IDC 企業(yè)，以及包括服務器廠 商、網(wǎng)絡(luò)運營商和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備廠商在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)備提供商，同時，IDC 廠商也需要向基礎(chǔ)設(shè) 備提供商采購。產(chǎn)業(yè)鏈下游為云生態(tài)，包括基礎(chǔ)平臺和云原生應用等，云計算廠商負責提 供 IaaS、PaaS 和 saas 等服務。另外，整個產(chǎn)業(yè)鏈有較為明確的輪動次序，從基礎(chǔ)設(shè)施的 交付節(jié)奏來看，首先是 IDC 機房建設(shè)，包括前期準備，土建，機電設(shè)施建設(shè)、交付等階 段；接著到光網(wǎng)絡(luò)部署，包括光纖、光纖連接器、交換機、光模塊等設(shè)備的采購、安裝和 調(diào)試；由于服務器價值較高，一般按需求分步部署。從業(yè)績兌現(xiàn)角度來看，預計光網(wǎng)絡(luò)最 先實現(xiàn)業(yè)績兌現(xiàn)，IDC 需要上架之后才能逐步兌現(xiàn)業(yè)績，服務器的銷量受到市場需求波 動的影響。

按服務的類型劃分，IaaS 廠商可以分為服務器供應商、IaaS 廠商和專業(yè)云計算服務提供 商。其中，IaaS 廠商又包括了大型 IaaS 廠商、主流 IaaS 廠商和運營商。而專業(yè)型云計算 服務提供商細分種類較多，包括了云安全廠商、分發(fā) CDN 廠商、Docker 廠商、云存儲廠 商、視頻云服務廠商以及性能 APM 廠商。各大 IaaS 廠商競爭力差距的主要來源于云計 算基礎(chǔ)服務的創(chuàng)新性、行業(yè)解決方案的成熟度以及服務實施效果，因此，建立整體云生 態(tài)，聚合產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作伙伴，是提高 IaaS 廠商的市場競爭力的重要途徑。

我國 IaaS 市場正處于高速發(fā)展期的第三階段，產(chǎn)業(yè)鏈合作成 IaaS 一大趨勢。我國云計 算 IaaS 市場的發(fā)展可以分為四個階段：第一階段為 2007-2011 年的探索期，云計算 IaaS 的概念初入中國，市場對云計算的認知程度較低，因此本階段主要致力于云計算技術(shù)儲 備和概念推廣，主要客戶來源于政府部門公有云的建設(shè)。同時，國內(nèi)以阿里云為代表的 IaaS 廠商在此階段建立，中國具有自主知識產(chǎn)權(quán)的云計算技術(shù)的開發(fā)正式開啟。第二階 段為 2012-2014 年的市場啟動期，市場對于云計算服務的認可度快速提高，企業(yè)上云的案 例逐漸增多，移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展、智能終端的普及以及大數(shù)據(jù)技術(shù)的應用為云計算 IaaS 市場發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。在此階段，Amazon、IBM、Microsoft 等跨國企業(yè)的公有云 服務紛紛入華，諸多國內(nèi)的云計算 IaaS 廠商開始建立，我國云計算市場的競爭開始顯現(xiàn)。 第三階段為 2015-2020 年的高速發(fā)展期，云計算 IaaS 技術(shù)逐漸成熟，各廠商所能提供的 云服務更加穩(wěn)定和規(guī)范，企業(yè)上云趨勢愈發(fā)明顯，行業(yè)云解決方案向更多傳統(tǒng)行業(yè)的企 業(yè)滲透，云計算 IaaS 服務認可度得到極大提升。第四階段為 2021 后的應用成熟期，企業(yè) 用戶的數(shù)量在實現(xiàn)快速發(fā)展之后趨于穩(wěn)定，IaaS 服務成為企業(yè)用戶 IT 系統(tǒng)的主流部署方 式，市場格局將趨于穩(wěn)定。另外，IaaS 的兼容性和安全性也將得到大程度地提升，國內(nèi) 云計算廠商中或?qū)⒊霈F(xiàn)占據(jù)市場優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢以及生態(tài)優(yōu)勢的領(lǐng)導型企業(yè)。目前我國 IaaS 市場正處于高速發(fā)展期的第三階段，產(chǎn)業(yè)鏈合作成 IaaS 一大趨勢。處于第三階段的 我國市場，云計算產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)趨向穩(wěn)定，云生態(tài)建設(shè)成為發(fā)展重點，產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的 合作成為 IaaS 的一大趨勢。例如致力于云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展的阿里云目前已經(jīng)形成完整的云 生態(tài)體系，擁有超過 4000 家核心生態(tài)合作伙伴，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作伙伴企業(yè)提供安 全、 穩(wěn)定且可靠的云計算服務。2019 年 3 月宣布和數(shù)據(jù)港簽訂業(yè)務合作協(xié)議，將在云計 算領(lǐng)域展開深入合作。并計劃在未來兩年內(nèi)聯(lián)合上百家垂直領(lǐng)域的 ISV 和解決方案提供 商加入阿里云的生態(tài)體系，為大中型企業(yè)提供包括金融、政務、醫(yī)療健康、音視頻、物聯(lián) 網(wǎng)等十幾個垂直行業(yè)的一站式云端解決方案。

2.2 上游指標已領(lǐng)漲，云計算市場擴張確定性強

數(shù)通產(chǎn)業(yè)鏈核心上游營收增速回升，驗證云計算市場擴張。Intel 在數(shù)據(jù)中心服務器領(lǐng)域 獨占鰲頭，公司的數(shù)據(jù)中心業(yè)務約有 2/3 收入來自于云計算和電信運營商。根據(jù) Intel 2019Q4 業(yè)績報告，公司本季度營收創(chuàng)歷史新高，共計實現(xiàn)營收超過 200 億美元，同比增 長 8.32%，數(shù)據(jù)中心相關(guān)業(yè)務和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務貢獻主要營收增長動力。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務 本季度實現(xiàn)營收 72.13 億美元，同比增長 18.85%，創(chuàng)造歷史營收單季度記錄。鑒于公司 數(shù)據(jù)中心業(yè)務 2019Q4 同比環(huán)比均實現(xiàn)穩(wěn)健增長，我們判斷全球云計算數(shù)據(jù)中心新一輪建 設(shè)周期再次啟動，一方面是由于全球流量和計算量的持續(xù)提升，另外一方面，計算芯片能 力升級以及 AI 優(yōu)化也吸引云計算廠商進行存量升級。綜上所述，通過分析海外云巨頭的 資本開支以及數(shù)通產(chǎn)業(yè)鏈核心上游器件和設(shè)備商的營收情況，我們判斷整體云計算 市場再次步入擴張周期，并帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升。

2.3 資本開支回升+政策加碼+上云率提升+技術(shù)融合+行業(yè)云拓展行業(yè)應用，云計算產(chǎn)業(yè)獲多重推動力

2.3.1 國內(nèi)外資本開支增大，支撐云計算拓展

全球云巨頭資本開支呈增長趨勢，IaaS 市場乘勢而上。Amazon、Microsoft、Google 等國 際云計算巨頭也在持續(xù)加大投入，2019Q2 CapEx 迎來觸底回升，2019 全年，Amazon 作 為全球大的公有云服務商，資本開支上行趨勢最為明顯，全年資本開支為 168.61 億美 元，同增 25.69%；Microsoft 與 Google 資本開支分別同比變化-4.76%及 9.50%。Amazon 2019Q4 財報指出公司資本開支主要用于支持技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務持續(xù)增長和業(yè)務履行； Microsoft 2019Q4 的財報也說明了公司資本開支加大主要是為了支持云產(chǎn)品的增長；同時， Google 2019 年的年報指出公司增加的資本開支主要用途之一在于數(shù)據(jù)中心、服務器、網(wǎng) 絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)備等信息技術(shù)基礎(chǔ)建設(shè)。隨著資本開支的企穩(wěn)回升，2019Q4 云計算產(chǎn)業(yè)需求逐 漸回暖，云計算產(chǎn)業(yè)需求大漲，市場空間持續(xù)增大，2019Q4AWS 收入接近百億美元，同 比增速為 34%，Azure 收入增速放緩，但仍高達 62%，谷歌云收入同比增長 53%，IBM 云 收入增速為 9%。

國內(nèi)方面，IDC 的報告顯示，阿里云和騰訊云在 2019Q3 在我國公有云 IaaS 市場中占據(jù) 主導地位，市場份額達到 50%以上。因此，我們統(tǒng)計了阿里巴巴和騰訊近三年的資本支 出情況，顯示兩家巨頭的資本支出在 2019Q3 結(jié)束近三個季度的環(huán)比下滑，Q4 持續(xù)增長 并達到近年來單季度的高值，同比增速高達 60.45%。雖然阿里在 Q4 Capex 有所下滑，但 騰訊的 Capex 出現(xiàn)了同比 269.6%、環(huán)比 154.4%的高速增長，主要由于云服務規(guī)模擴大所 致。未來我國云計算產(chǎn)業(yè)鏈也將隨著云巨頭 Capex 的攀升而迎來新一輪發(fā)展機遇。

2.3.2 政策持續(xù)加碼，云計算 IaaS 發(fā)展受益

云計算作為信息化的重要形態(tài)，能夠推動經(jīng)濟社會各領(lǐng)域信息化水平大幅提高，因此我 國政府近年來紛紛制定國家戰(zhàn)略和行動計劃來促進云計算的發(fā)展，IaaS 服務也得到了更 多的政策支持，正日益演變成為新型的信息基礎(chǔ)設(shè)施。2016 年，《“十三五”國家信息 化規(guī)劃》提出將基本建立云計算技術(shù)體系，并培育發(fā)展一批具有國際競爭力的云計算骨 干企業(yè)，云計算迎來更加快速的發(fā)展，作為互聯(lián)網(wǎng)底層服務的 IaaS 服務也隨著“互聯(lián)網(wǎng) +”戰(zhàn)略的實施而得到更多的政策支持。2017 年，工業(yè)和信息化部就印發(fā)《云計算發(fā)展三 年行動計劃(2017-2019 年)》，從提升技術(shù)水平、增強產(chǎn)業(yè)能力、推動行業(yè)應用、保障網(wǎng) 絡(luò)安全、營造產(chǎn)業(yè)環(huán)境等多個方面，全面推動云計算健康快速發(fā)展。2018 年，工信部發(fā) 布《推動企業(yè)上云實 施指南(2018-2020 年)》，從總體要求、科學制定部署模式、按需合 理選擇云服務、穩(wěn)妥有序?qū)嵤┥显?、提升支撐服務能力、強化政策保障等方面提出了推?企業(yè)上云的工作要求和實施建議，帶動引導云計算在企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、管理中的應用廣泛 普及，拓寬行業(yè)市場。

2.3.3 企業(yè)上云趨勢加速，云計算滲透率持續(xù)提升

云計算技術(shù)與政府和大型企業(yè)的業(yè)務不斷融合，成為提升工作效率和服務水平的重要手 段，企業(yè)上云趨勢加速。從政府的角度來看，云計算技術(shù)有助于提升工作效率和服務水 平，例如中國國土勘測規(guī)劃院建設(shè)的“國土調(diào)查云”集合了我國土地調(diào)查、基本農(nóng)田、土 地規(guī)劃、遙感影像和自然保護區(qū)等海量數(shù)據(jù)，并提供信息實時查詢、驗證、服務，極大提 高了我國國土監(jiān)測監(jiān)管部門的工作效率。從企業(yè)的角度來看， IaaS 架構(gòu)實現(xiàn)資源池化， 助力企業(yè)降本增效和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。IaaS 層架構(gòu)主要涵蓋三個層面：首先是物理層方面，物 理層主要通過對計算、存儲、網(wǎng)絡(luò)、安全等資源進行大規(guī)模整合，來為 IaaS 上的多租戶 模式提供足夠的資源支持。另外，在虛擬資源層，虛擬化是 IaaS 層的資源管理技術(shù)，可 分為計算虛擬化、存儲虛擬化、網(wǎng)絡(luò)虛擬化等。虛擬化技術(shù)以軟件方式將計算級的硬件資 源抽象地展現(xiàn)為一個統(tǒng)一的運行環(huán)境，打破了硬件資源的物理障礙，實現(xiàn)資源的池化，可 以按照用戶需求在資源池進行資源分配。再往上便是資源調(diào)度層，資源調(diào)度軟件擁有海 量資源，能夠根據(jù)用戶需求作出動態(tài)調(diào)整，在各類資源之間進行快速匹配，將進一步提升 可用性并降低成本。綜上，企業(yè)可以通過將 IT 基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)移到云端來節(jié)省資金和運營支 出，IT 硬件維護成本得以降低，同時按需付費的模式能一定程度避免資源浪費問題。除 此之外，在可用性方面 IaaS 的優(yōu)勢也十分顯著，由于云服務提供商依賴于多個設(shè)備，所 以單點故障一般不會發(fā)生，同時還能自動分發(fā)，根據(jù)客戶位置減少延遲。因此，我們認為 IaaS 價值在于降低了企業(yè)應用信息化的成本，企業(yè)上云趨勢加速。

云信任度逐步加強，云計算滲透率持續(xù)提升。在企業(yè)接受度方面，阿里云與 IEEE 聯(lián)合發(fā) 布的《中國云信任報告》顯示，有 74%的企業(yè)認為云值得信任，近半數(shù)企業(yè)認為云上更加 安全；而對于已經(jīng)上云的企業(yè)，對云計算的信任度高出未上云企業(yè) 52%。未來，隨著我國 政府和企業(yè)業(yè)務創(chuàng)新、流程重構(gòu)、管理變革的不斷深化，同時伴隨數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能 化轉(zhuǎn)型需求的提升和云信任度的不斷加強，將帶動政府和大型企業(yè)上云趨勢加速發(fā)展， 上云將進入常規(guī)化階段。根據(jù)工業(yè)和信息化部制定的企業(yè)上云工作目標，計劃到2020年， 云計算在企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、管理中的應用得到廣泛普及，全國新增上云企業(yè)達到 100 萬 家；根據(jù)國務院發(fā)展研究中心國際技術(shù)經(jīng)濟研究所發(fā)布的《中國云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》， 預計到 2023 年中國政府和大型企業(yè)上云率將超過 60%，上云深度也將有較大提升。

2.3.4 新一代信息技術(shù)融合效應漸顯，“5G+云+AI”引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展

“5G+云+AI”等技術(shù)融合創(chuàng)造更大價值，技術(shù)融合擴大云計算市場規(guī)模。人工智能（AI）、 第五代移動通信技術(shù)（5G）等為代表的新技術(shù)正朝著深度融合的方向發(fā)展， 5G 的可靠 網(wǎng)絡(luò)連接、云計算的海量算力、AI 的顛覆性潛能正在相互協(xié)同，融合發(fā)展模式將進一步 加強現(xiàn)實世界與數(shù)字世界的互動互促，深入到各行各業(yè)之中，創(chuàng)造出諸如“智能制造”、 “智能網(wǎng)聯(lián)車”、“智慧城市”等潛力巨大的數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，新的業(yè)務體驗、新的行業(yè)應 用以及新的產(chǎn)業(yè)布局正在徐徐展開，成為我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎。例如中國電信 天翼云與成都道橋監(jiān)管中心于 2019 年 7 月展開合作，發(fā)布了國內(nèi)首個“5G+云+AI”智慧 監(jiān)控商用項目，通過 5G 網(wǎng)絡(luò)的高帶寬來將 4K 視頻傳輸?shù)胶笈_的天翼云 GPU 服務器，再通過 AI 對它進行分析，目前已實現(xiàn)道路橋梁表觀病害的識別維護和對橋梁整個架構(gòu)的 監(jiān)測方面的智能改進，大大提高了對于病害識別的準確性和日常維護的效率。二期工程 將支持路橋的積水管控，在暴雨季節(jié)傳感器會第一時間通過 5G 信號將信息傳回服務中 心，云計算能力會結(jié)合影像和 AI 計算積水的面積和深度，為救災搶險和市民出行提供保 障。從微觀層面上看，“5G+云+AI”技術(shù)是企業(yè)構(gòu)建數(shù)字業(yè)務體驗平臺、政府服務模式 創(chuàng)新的重要保障；從宏觀層面上看，“5G+云+AI”將加速農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務業(yè)三大產(chǎn)業(yè) 供應鏈的智能化，將數(shù)字產(chǎn)品和服務的理念從最初的生產(chǎn)者傳遞到最終的用戶。我們認 為，IaaS 服務作為承載后續(xù)業(yè)務的基礎(chǔ)，未來 AI、大數(shù)據(jù)分析等平臺的建立或需依托于 云平臺，新一代信息技術(shù)的融合效應帶動 IaaS 潛力釋放。

2.3.5 云計算賦能行業(yè)應用，行業(yè)云迎來高速發(fā)展

IaaS 服務正在由傳統(tǒng)的企業(yè)朝向更為重要的傳統(tǒng)行業(yè)遷移，行業(yè)云成為 IaaS 服務發(fā)展進 程中的重要環(huán)節(jié)。政務、金融、醫(yī)療、工業(yè)等行業(yè)云解決方案應運而生，旅游、教育、智 能硬件等領(lǐng)域的行業(yè)云也將在未來幾年走向成熟并逐漸落地，行業(yè)云除了能滿足行業(yè)的 個性化需求之外，更為重要的是它將產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)與資源在云上打通，幫助企業(yè) 實現(xiàn)業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)化。預計未來兩年，IaaS 服務將帶動行業(yè)云解決方案進入高速發(fā)展階段。

? 政務云：助力智慧城市建設(shè)，應用成效不斷提升

政務行業(yè)是云計算應用最為成熟的領(lǐng)域,中國大部分省級行政區(qū)和地市級行政區(qū)均已建成 或正在建設(shè)政務云平臺。當前政務云用云量增長迅猛,已超過傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、金融、互聯(lián)網(wǎng)等 其他行業(yè)的用云量。2018 年，我國政務云市場規(guī)模達 370.8 億元，政務云已實現(xiàn)全國 31 個省級行政區(qū)全覆蓋，地市級行政區(qū)覆蓋比例達到 75%。據(jù)信通院預測，到 2021 年，政 務云將以 813 億元規(guī)模占國內(nèi)云計算市場總規(guī)模的 43.8%。在今后相當長一段時間,政務 云將會是決定現(xiàn)有云服務商市場容量的主要考量標準，因此布局政務云也成為國內(nèi)各大 云服務提供商的重點戰(zhàn)略方向，企業(yè)根據(jù)自己身業(yè)務發(fā)展特點,已展現(xiàn)出在政務云建設(shè)方 面的不同特色。例如，擁有大國企背景的天翼云和移動云,在政務云建設(shè)和資源分布上有著得天獨厚的優(yōu)勢,能快速切入多城市數(shù)字化建設(shè)，結(jié)合大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技 術(shù)，為實現(xiàn)城市經(jīng)濟運行、城市綜合管理、城市綜合服務的精準數(shù)字化提供保障。疫情來 襲之時，智慧城市系統(tǒng)在疫情動態(tài)顯示、防控指揮中也發(fā)揮了巨大作用，彰顯云計算產(chǎn)業(yè) 的強大實力。

? 金融云：促進金融系統(tǒng)開發(fā)迭代，持續(xù)賦能行業(yè)創(chuàng)新

隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的興起，傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實 現(xiàn)了資金融通、支付、投資和信息中介服務。金融行業(yè)與云計算廠商的跨界融合已經(jīng)成為 大勢所趨，金融企業(yè)通過 IaaS 服務來開展業(yè)務，能夠節(jié)省基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)時間，保障產(chǎn) 品的快速上線，減少企業(yè)的成本開支。當產(chǎn)品成功之后，也能夠彈性的增加基礎(chǔ)設(shè)施，支 持快速的業(yè)務增長。

目前，成熟的 IaaS 廠商已經(jīng)為金融行業(yè)的企業(yè)提供了合規(guī)、安全可靠、技術(shù)先進的云解 決方案。首先， IaaS 廠商可以根據(jù)金融企業(yè)對于合規(guī)性、隔離性等不同要求，提供包括 公有云、金融云以及金融專有云等多種金融上云模式，幫助企業(yè)快速順利完成金融業(yè)務 的云遷移。其次，IaaS 廠商根據(jù)行業(yè)屬性的不同，為銀行、保險、證券和互聯(lián)網(wǎng)金融打 造了符合客戶定制要求的金融行業(yè)解決方案。例如，在基金云服務平臺構(gòu)建“平臺+服務” 新型商業(yè)模式；利用容器、微服務等技術(shù)手段設(shè)計保險上云方案；為銀行業(yè)提供包含 IaaS、 PaaS、saas 的全方位云計算服務等。最后，IaaS 廠商還能自主開發(fā)金融云專屬產(chǎn)品，如 云服務器 ECS、云數(shù)據(jù)庫 RDS、更高規(guī)格的 SLA 保障等，對大型金融機構(gòu)頗具吸引力。

? 醫(yī)療云：傳統(tǒng)醫(yī)療借力云計算，新型醫(yī)療體系正在形成

云醫(yī)療生態(tài)龐大，涵蓋醫(yī)院端、患者端、醫(yī)生端、醫(yī)藥端、基礎(chǔ)設(shè)施等諸多板塊。5G、 AI、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等技術(shù)的逐漸發(fā)展成熟并應用到云醫(yī)療領(lǐng)域。經(jīng)過多年持續(xù)的醫(yī)藥衛(wèi) 生體制改革和新技術(shù)推動，在新的醫(yī)療健康服務體系中，醫(yī)療云成為高屋建瓴的柱梁。醫(yī) 院已經(jīng)開始采用云存儲、云災備等 IaaS 功能，并且正在將應用系統(tǒng)遷移到云計算平臺上； 一些中小城市的醫(yī)院甚至提出了全面云的策略，利用公有云或者私有云全面支撐醫(yī)院的 各項業(yè)務。根據(jù) IDC 統(tǒng)計，2018 年中國醫(yī)療云 IT 總支出達到 50.5 億元，預計 2023 年將 達到 168.8 億元，CAGR 為 27.3%。

近期，為抗擊新型冠狀病毒肺炎疫情，緩解各大醫(yī)院門診壓力，降低就醫(yī)交叉感染風險， 智慧醫(yī)療云平臺推出互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院在線門診解決方案。各大醫(yī)療平臺紛紛開展“5G云醫(yī)院” 服務建設(shè)，醫(yī)生可通過“線上云醫(yī)生”相關(guān) App 接受患者咨詢、進行診斷。并且，金山云也上線了應急物資管理系統(tǒng)，面向各級衛(wèi)健委或其他相關(guān)應急指揮部，提供應急物資 的集中入庫、分配審批、庫存上報及信息提醒等一系列功能。另外，伴隨著疫情持續(xù)，疫 苗研發(fā)和藥物篩選工作爭分奪秒地進行著。云計算在病毒基因測序、分離毒株、藥物篩 選、新藥研發(fā)等多個環(huán)節(jié)中提供穩(wěn)定高效的算力支持。疫情短期刺激了云醫(yī)療需求的激 增，未來公有云將從提供 IaaS 服務逐漸擴展到 PaaS 服務，并基于 PaaS 服務開始提供影 像云平臺、遠程醫(yī)療、人工智能等新興應用服務，帶給用戶更好的產(chǎn)品和服務體驗，助推 云醫(yī)療的持續(xù)發(fā)展。

3. IaaS 市場集中度進一步提高，行業(yè)巨頭 優(yōu)勢不斷夯實

3.1 全球競爭格局：寡頭競爭局面確立，差距持續(xù)拉大

全球市場方面，TOP5 市場集中度持續(xù)提升，增速差距繼續(xù)擴大，寡頭競爭局勢確立。云計算市場趨于成熟，但收入增長勢頭不減。Amazon 作為頭號供應商，2019 年 AWS 營 收為 346 億美元，同比增長 36%，繼續(xù)引領(lǐng)全球 IaaS 市場，并且占據(jù)整個 IaaS 市場近一 半的份額。未來也將繼續(xù)通過新的服務和收購積極拓展新的IT 市場，發(fā)展其核心云業(yè)務。 Microsoft 作為 IaaS 市場第二大供應商，通過其創(chuàng)新和開放的 Microsoft Azure 產(chǎn)品來提供 IaaS 服務。Azure 在 2019 年則斬獲了 180 億美元的營收，增長率為 64%，持續(xù)鞏固其作為 IaaS 提供商的地位。排名第三的 IaaS 提供商是在中國占主導地位的阿里巴巴，實 現(xiàn)了供應商中最強勁的增長，2018 年增長率高達 92.6%，2019 年增長率與 Azure 同 為 64%。阿里云的成功得益于對其產(chǎn)品組合的積極研發(fā)投資，例如，公司構(gòu)建了一個由 托管服務提供商（MSP）和獨立軟件供應商（ISV）組成的生態(tài)系統(tǒng)，未來也將有能力延 續(xù)業(yè)績高增的趨勢，有望實現(xiàn)全球擴張。

亞太市場方面，阿里占比進一步擴大，約達到亞馬遜及微軟總和。2019 年云計算市場規(guī) 模同增 50%，高于全球 37.3%（445 億美元）的增速。阿里云位列第一，占比進一步從 2018 年的 26.1%提升至 2019 年的 28.2%，幾乎為亞馬遜及微軟在亞太市場占比的總和。三大 巨頭 2019 年總市占率進一步擴大，達到 57.5%，鑒于阿里等巨頭宣布進一步加大投入用 于數(shù)據(jù)中心等云計算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，未來亞太市場格局也將進一步拉大差距，形成寡頭 競爭局面。未來在新基建興起及新冠疫情刺激線上流量等帶動云計算需求的大背景下， 亞太云計算市場有望維持遠高于全球的增速水平。

3.1.1 AWS：行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，云計算收入穩(wěn)健增長（略）

3.1.2 Azure：云生態(tài)系統(tǒng)完善，現(xiàn)有產(chǎn)品與 Azure 加速整合（略）

3.1.3 Google Cloud：制定云平臺五年計劃，持續(xù)擴大云產(chǎn)品布局（略）

3.2 國內(nèi)競爭格局：國內(nèi) IaaS 處于建設(shè)重點，市場集中度逐漸提升

國內(nèi) IaaS 市場呈現(xiàn)“一超多強”局面，市場集中度逐步提升。根據(jù)中國信息通信研究院 的統(tǒng)計，阿里云、天翼云、騰訊云占據(jù)公有云 IaaS 市場份額前三，光環(huán)新網(wǎng)、UCloud、 金山云則處于第二集團。其中，阿里云優(yōu)勢顯著，2016-2018 連續(xù)單年市場份額超過 40%， 騰訊云和天翼云的市場份額在 2018 年分別達到 11.5%、8.6%?？傮w來看，我國 IaaS 市場 的第一梯隊現(xiàn)已占據(jù)超過 60%的市場份額，市場集中度存在進一步提升的趨勢。

與全球相比，國內(nèi)云市場正值高速發(fā)展期，IaaS 廠商云收入增速可觀，全球中的市場地 位進一步攀升。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)處于高速發(fā)展期、疊加政策強力推動、活躍的市場 需求和服務商投入的加大，使得云服務市場獲得了快速發(fā)展，同時也為更多公有云服務 商創(chuàng)造了發(fā)展壯大的機遇。根據(jù) IDC 的統(tǒng)計，在全球前十大公有云 IaaS 服務商中，2014 年我國僅有阿里巴巴一家企業(yè)入圍，到 2018 年，我國已有四家企業(yè)入圍，包括阿里巴巴、 騰訊、中國電信和金山。我國云計算廠商成長勢頭顯著，云服務創(chuàng)收能力也在不斷增強。 2019 年阿里、騰訊的云計算業(yè)務分別實現(xiàn)營收 355 億元及 170 億元，增速持續(xù)高于市場 平均水平。

3.2.1 阿里云：云數(shù)智三位一體, 云產(chǎn)品體系完善（略）

3.2.2 騰訊云：服務用戶數(shù)量龐大，借助社交及游戲業(yè)務快速發(fā)展（略）

3.2.3 UCloud：中立第三方云服務商，差異化競爭或迎發(fā)展機遇（略）

隨著各大企業(yè)對

云計算的需求不斷擴大，云服務提供商將迎來更多的客戶，終端客戶在 采購時會優(yōu)先考慮具有品牌效應的企業(yè)。同時，由于 IaaS 是重資產(chǎn)行業(yè)，大型廠商將不 斷投資新建數(shù)據(jù)中心，數(shù)據(jù)中心必將朝著更

新聞名稱：云計算行業(yè)深度研究及投資機會分析：風起云涌，驅(qū)動未來
鏈接URL：http://www.muchs.cn/news21/101721.html

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